钢坯跌回3000!警惕3月钢价下跌!

前言:3月是春暖花开的季节,万物复苏、大地回春!钢铁行业也将陆续进入全面复工的阶段,随着需求的启动,商家回归市场,库存的高压和资金周转的难题会进一步凸显,但同时,需求的释放也意味着春天已经离大家不远!

千万别灰心

3月市场用四个字来形容:危中有机!下面大家一起来看看3月会有哪些新的变化!

1.2月钢价大跌释放部分风险

尽管2月钢材市场处于半休市状态,多数商家并未回归,但不少地区价格都出现大幅下跌,第一轮恐慌性抛售之后,风险已得到部分释放。

根据中钢网平台数据统计,截至2月28日,螺纹钢均价较节前下跌195元/吨;热卷均价较节前下跌315元/吨;中板均价较节前下跌155元/吨。

从全国24个主要城市来看,热卷跌幅普遍较大,螺纹钢下跌主要集中在华南地区,其次是华东地区。

2.宏观政策继续加码,谨防海外疫情扩散风险

每年的3月份都是全国两会召开的时节,然而今年的两会受到突发疫情的影响,会适当延迟,目前具体时间尚未公布,但值得关注。一方面,两会将确定全年经济增长目标和工作重点,通常被看作是国家政策的风向标,有助于大家更好的把握钢铁行业的利好政策,抓住市场机遇。另一方面,两会时间的确定,也意味着疫情得到有效控制,通常会是全面复工,钢材下游需求正式开启的关键时机。

从宏观层面来看,此次疫情之下,国家宏观调控不断加码,据不完全统计,1-2月地方债发行规模将达到1.2万亿,完成提前批额度的66%。而接下来的3月有望迎来地方债发行的高峰期。同时,货币政策也会有进一步调控的空间。因此,总体来看,3月宏观利好持续!

但大家仍需警惕海外疫情扩散带来的全球制造业下行压力对钢材出口的影响。

据世卫组织公布,至2月28日10时全球新冠肺炎确诊83652例,其中中国以外的国家和地区确诊4691例,韩国2337例,意大利650例,且新增5个国家(立陶宛、尼日利亚、新西兰、白罗斯和圣马力诺)。

值得注意的是,韩国是我国钢材出口的主要地区,出口份额占比超过10%,因此,若此轮海外疫情不能得到有效控制。一方面将对全球制造业带来打击,对钢材下游需求带来负面影响;另一方面,直接打压我国钢材出口,尤其是板材市场,出口转内销,意味着国内库存压力会进一步加大。

3.库存高压和资金周转压力将进一步凸显

2月钢材市场,由于多数商家并未回归,所以有价无市的行情下,报价并不积极。因此对钢价下跌带来一定的缓冲。而即将到来的3月将是考验市场心态的关键时期。尤其对于节前冬储占用资金量较大的贸易商来说,目前托盘资金量并不充足,资金周转压力在3月份会进一步凸显,这也意味着市场抛售压力会继续加大。尤其在需求并未全面启动的情况下,市场抢夺下游资源会更加激烈。不排除部分地区3月上旬会有大幅下跌的可能。

①钢厂库存和社库库存均创历史新高

中钢协数据显示,2月中旬,重点统计企业钢材库存量为2134.15万吨,比上一旬增加282.68万吨,增幅15.27%;比年初增加1180.91万吨,增幅123.88%,创历史新高。

同时,螺纹钢和热卷社会库存均创五年新高,且需要关注3月随着运输好转,冬储资源的逐步到货,钢厂库存将陆续进入市场,下游需求仍在启动中,需警惕社会库存压力进一步上涨的风险。

螺纹钢库存连续五周创新高,且五大品种库存对比来看,社库累增主要来自建材的螺纹钢。

热卷社库年前处于五年低点,由于节后疫情影响,累库迅速,最近一周已经创出五年新高,社会库存达到333.71万吨规模。

②钢厂被动减产或转向有节奏的主动减产

从中钢协数据来看,目前钢厂阶段性减产明显,但主要来自原料端不足造成的被动停产检修。而从市场反馈和钢厂人士的了解来看,3月份市场面临的资金压力较大,贸易商普遍存在资金周转问题,需求并未完全启动之前,钢厂的订单量将出现大幅萎缩,因此,钢厂的库存压力会进一步增加。近期,中钢协以及行业人士也都在呼吁钢厂有节奏的减产,预计此轮减产至少会持续到3月中旬。

根据中钢协最新数据,2020年2月上旬,重点统计钢铁企业共生产粗钢1939.43万吨、生铁1797.47万吨、钢材1759.04万吨、焦炭322.50万吨。本旬平均日产,粗钢193.94万吨,环比下降2.68%、同比增长3.16%;生铁179.75万吨,环比下降1.15%、同比增长0.91%;钢材175.90万吨,环比下降9.09%、同比增长2.51%。

③钢坯库存累积下行压力加大

值得关注的是,钢坯索价后第一个报价日大跌300至3000关口,随后虽迎来一波反弹,但一周之内再次回到3000元/吨的位置。

据2月29日最新报价:唐山普方坯降30元,实行含税出厂价3000低于此价不对外销售。

这条消息也引起行业内的关注:

“就看能不能扛住3000!”

“能挺住吗?”

“悬!费劲!”

“估计要打脸!”

……

3000元/吨的价格是自2017年6月9日以来的新低,也就是连续32个月以来的低点。事实上,这个价格已经是历史低位。不过从目前的市场心态来看,悲观预期占主导,3000元/吨将是市场挺价的关键位置,这也将影响成材后市下跌的空间。

4.需求逐步启动离集中释放仍有距离

需求的释放是一个逐步完成的过程。从钢材下游复工率来看,3月初仓库物流和生产制造业预计有50%左右的复工率,但建筑工地仅有20%左右。且复工不等于进入正常的生产阶段,更不等于达产。其中,人员返程是最大的困难,尽管各地政府控制疫情的同时,大力推动复工复产,但对于全国规模最大的春运人口迁移量来说,仍需要一段时间。

从复工先后来看,基建投资走在前面,自2月10日左右各地重大项目陆续开启,3月各地项目施工将继续推进,在专项债的支撑下预计二季度基建投资增速有望回升到6%以上。其次是制造业也在加紧复工,2月下旬多数地区已经开始推进,预计3月复工率在70%左右,而房地产建筑业开工相对较晚,主要集中在3月甚至3月中下旬开工。

复工先后顺序:

重型制造业(资本密集型)——生产服务业——必需消费服务业——一般制造业(劳动密集型)——商业服务业——建筑业——生活服务业

由于从复工到进入正常化的开工生产,会有一段过渡期。根据市场反馈预计下游需求的正式开启有望到3月中旬,而真正的迎来需求的全面释放,很可能要等到3月末甚至4月。

5.刺激消费类政策陆续出台,有望支撑疫情过后需求释放

从疫情影响面来看,制造业波及最广,影响最大,其次是房地产。

从制造业来看,不仅面临着生产停滞、现金流中断,资金压力加大的局面。同时,据不完全统计,已有超过60个国家对我国发布入境管制,这将影响制造业出口。此外,海外疫情可能会加大我国出口压力,不利于制造业的复苏。

从房地产来看,疫情之下,有机构预计一季度房地产投资或下滑接近40%,而这段时间房地产企业销售的全面停滞,将给中小企业带来资金链断裂的风险。

因此,从房地产到制造业各个细分领域,地方政府以及行业协会都在积极推进刺激消费政策出台。

据了解,房地产领域,已有超过20省市密集出台稳地产政策。此外,近期有个别商业银行调降非“限购”城市首付比例的传闻。疫情之下,“稳楼市”也将成为政策导向的关键。

同时,汽车行业也纷纷期待针对性政策来化解疫情之下行业危机。前不久,中汽协递交了“推迟实施国六排放标准”建议。而对于“有条件地区,适当放开限行、限购”政策呼声也较高。相信下一阶段会是下游产业集中出台利好政策的关键时期。这也意味着,随着疫情的控制,需求有望迎来一波集中释放。

综上,3月对于钢材行业来说,有忧也有喜,有危也有机!

一方面,需求未全面释放之前,库存仍有上升的空间,尤其是随着钢厂库存向市场转移,社库的消化会需要一段时间。另一方面,随着商家陆续回归市场,资金压力不断凸显,抛售情绪进一步加大。3月,尤其是3月上旬钢材均价仍有100-150的下跌空间,特别是前期跌幅不大的区域关注价格变动。

不过,大家也应该看到,需求启动之后,库存压力会逐步缓解,宏观利好进一步加大,且随着刺激消费类政策的发力,需求有望迎来一轮集中释放,随着3月钢价下跌后风险的集中释放,将逐步止跌企稳,反弹契机已然不远!

你认为呢?

来源:中钢网